Questions entretient master de gestion pdf


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Réaliser par : BELECHGUER Fahd

Analyse financière et gestion financière

1*Qu’est-ce que l’analyse financière ? :

Une analyse financière est une étude évaluant la situation financière d'une société à un moment défini. Elle est réalisée à partir de documents comptables et d'un ensemble de données économiques et financières récentes liées tant à la société qu'à son secteur d'activité.

2*Qu’est-ce que c’est un état des soldes de gestion ?

Permet de visualiser à travers les soldes de gestion comment l’entreprise a généré son bénéfice et sa capacité d’autofinancement (CAF). Il est composé de deux sous tableaux Tableau de formation des résultats et Capacité d’autofinancement.

3*Donner les différents soldes de gestion ?

La marge brute ou commerciale, La production, La Valeur ajoutée, Excédent brut d’exploitation, Résultat d’exploitation, Résultat financier, Résultat courant, Résultat non courant, Résultat net.

4*La marge brute ou commerciale ?

La marge brute ou commerciale est le premier solde intermédiaire. Elle indique la marge réalisée par une entreprise sur sa seule activité de négoce. Elle est essentiellement d’ordre comparatif et constitue un indicateur fondamental de la performance d’une entreprise commerciale. Elle s’obtient par la

différence entre : D’une part, les ventes de marchandises. Nettes des RRR accordés par l’entreprise.

Et, d’autre part, les achats revendus de marchandises, nets des RRR obtenus sur achats.

Marge brute = Vente de marchandises en l’état – Achats revendus de marchandises

5*La production ?

La notion de la production ne se limite pas, comme le chiffre d’affaire, à ce que l’entreprise vendu. Le

solde de production permet de mesurer ou de comparer une productivité, non une rentabilité. La

production de l’exercice résulte de trois composantes principales : les ventes (la production vendue), le

variation de stocks de produits en cours et de produits finis (production stockée) et la production

réalisée par l’entreprise pour elle-même en vue d’être immobilisée.

Production de l’exercice = Vente de biens et services produits (+ou -) variation de stocks +

immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même

6*La Valeur ajoutée ?

La valeur ajoutée s’évalue par la différence entre la marge brute et la production d’une part, et les

consommations en provenance de tiers d’autre part.

Valeur ajoutée = la marge brute + production de l’exercice – consommation de l’exercice

La valeur ajoutée exprime la richesse créée par l’entreprise. Elle représente l’apport de l’entreprise à

l’économie, c'est-à-dire la contribution de cette dernière à la formation du produit intérieur brut. Aussi

est un solde qui va renseigner sur le degré d’intégration de l’entreprise.

7*Excédent brut d’exploitation ?

L’E.B.E, représente le résultat provenant du cycle d’exploitation et constitue à ce titre le premier solde

signifiant en termes de rentabilité. L’EBE est le solde qui vient après la VA. Il représente la marge

dégagée par l’exploitation de l’entreprise. Ce solde tire son intérêt de son indépendance de toute

politique financière ou fiscale puisqu’il calculé avant la prise en compte des amortissements et des

impôts. L’EBE mesure la rentabilité des seules opérations d’exploitation a consommé. Si le solde est

négatif, il s’agira d’une insuffisance brute d’exploitation (IBE).

EBE = VA + subventions d’exploitation – impôts et taxes – charges de personnel

8*Résultat d’exploitation ?

Le résultat d’exploitation figure à la fois dans le compte de produits et charges en liste et dans l’état

des soldes de gestion. RE qui est égale à la différence entre les produits d’exploitation et les charges

d’exploitation peut être calculé à partir de l’EBE. Le RE constitue une bonne mesure des performances

industrielles et commerciales de l’entreprise indépendamment de sa politique et des opérations non

courantes.

RE = EBE + Autre produits d’exploitation – Autre charge d’exploitation – Dotation

d’exploitation + Reprise d’exploitation

9*Résultat financier ?

C’est le solde découlant des produits et charges relatifs aux décisions financières de l’entreprise. C’est

un résultat qui permet d’apprécier la performance de l’entreprise quant à sa politique de financement

liée à l’activité courante.

Résultat financière = Produit financiers – Charge financières

10*Résultat courant ?

Le résultat courant est le dernier solde avant la prise en compte des charges et des produites non

courants et de l’impôt sur les résultats. Il exprime l’enrichissement de l’entreprise après prise en

compte du coût de ses financements extérieurs

Résultat courant = Résultat d’exploitation (+ou -) résultat financiers

11*Résultat non courant ?

Il est indépendant des soldes précédents et résulte des opérations réalisées à titre exceptionnel pour

l’entreprise. Son intérêt est qu’il donne une mesure des opérations non répétitives dans le résultat net

de l’exercice.

Résultat non courant = Produits non courants –Charge non courantes

12*Résultat net ?

Il donne la mesure de la part des capitaux propres dans le revenu de l’exercice. En effet, ce résultat

constitue une rubrique qui figure parmi les éléments des capitaux au passif du bilan. Le RN constitue

la mesure comptable de l’enrichissement ou de l’appauvrissement de l’entreprise

Résultat net = résultat courant (+ ou -) résultat non courant – impôt sur résultat

13*Définir la CAF ?

La capacité d’autofinancement n’est pas un solde intermédiaire de gestion. La CAF représente la part

de la valeur ajoutée qui n’a pas été distribuée au tiers. On pourrait dire aussi que c’est la ressource

nette dégagée par l’activité de l’entreprise hors éléments exceptionnels liés à une cession d’actif. C’est

donc une notion qui va largement au-delà du bénéfice de l’exercice. La CAF constitue une ressource

interne de l’entreprise. La CAF peut avoir trois destinations :

-Une partie permettra de rembourser le capital des emprunts contractés par l’entreprise.

-Une partie ira rémunérer les actionnaires sous forme de dividendes

-Le solde constituera une ressource nette laissée à la disposition de l’entreprise pour investir. C'est-à-

dire augmenter son patrimoine.

14*Comment on calcule la CAF ?

La CAF se calcule soit à partir de l'Excédent Brut d'Exploitation (méthode soustractive), soit à partir

du résultat de l'exercice (méthode additive).

La méthode soustractive : La Caf peut être calculée à partir de l’EBE :

CAF= EBE ou IBE – Charge décaissables :

Autre charge d’exploitation. Charge financières (sauf dotations sur actif immobilisé et financement

permanent). Charge non courantes (sauf valeur nettes d’amortissement des immobilisations cédées et

dotations sur actif immobilisée ou sur financement permanent. Impôt sur les résultats

+ Produits encaissables :

Autre produits d’exploitation. Transfert de charges d’exploitation. Produits financiers (sauf reprise sur

provisions réglementées ou sur provision durable et reprises sur amortissement). Produits non courants

(sauf produit de cession d’immobilisation, reprises sur subventions d’investissement et reprises sur

provisions durables ou réglementées).

La méthode additive : Le plan comptable marocain propose de calculer la CAF à partir du résultat

net :

CAF = Résultat net de l’exercice (+ si bénéfice, - si perte) + Dotations de l’exercice autre que celles

relatives aux actifs, aux passifs circulants et à la trésorerie. – Reprise sur amortissement, sur

provisions (autres que celles relatives aux actifs et passif, circulant et à la trésorerie) et sur subventions

d’investissement. – Produits de cession des immobilisations. + Valeur nette d’amortissement des

immobilisations cédées ou retirées de l’actif.

15*Qu’est-ce qu’un bilan fonctionnel ?

Le bilan de l’entreprise est un état de synthèse établi à la fin de chaque exercice et qui regroupe dans

une première partie appelée : Actif, les valeurs de l’ensemble des biens de l’entreprise, et dans une

deuxième partie l’ensemble des fonds utilisés pour financer cet actif c’est le Passif du bilan. Le bilan

permet de visualiser à un moment donnée l’état des emplois et des ressources de l’entreprise, c’est-à-

dire ce qu’elle détient et ce qu’elle doit.

16*Quel sont les retraitements nécessaire pour un bilan fonctionnel ?

Les retraitements de l'actif : les non-valeurs, les dépréciations, les liquidités

Les retraitements du passif : Le résultat, les provisions pour risques, les concours bancaires

courants et soldes créditeurs de banque.

17*Définir l’approche fonctionnelle ?

Considère que l’entreprise comme une porte-feuille globale d’emplois et de ressources, le

classement des différents postes est alors effectué selon leurs fonctions qui correspondent aux trois

cycles : investissement, financement et exploitation. C’est l’optique privilégiée par le plan

comptable Marocain.

18*Définir l’approche fonctionnelle ?

Considère que les risques de l’entreprises liés à l’endettement et au manque de liquidités et pouvant

conduire à la cessation de paiement. C’est l’optique qui classe les éléments d’actif par order de

liquidité croissante et les postes du passif par order d’exigibilité croissante.

19*Qu’est-ce que la liquidité ?

C’est la capacité de l’entreprise à faire face à ses dettes à moins d’un an à l’aide de son actif

circulant à moins d’un an.

20*Qu’est-ce que la solvabilité ?

La solvabilité d'une entreprise, c'est sa capacité à honorer ses dettes. Elle se mesure généralement à

travers plusieurs ratios financiers qui évaluent la capacité de l'entreprise à couvrir ses échéances de

court terme et de long terme.

21*Définir le fond de roulement ?

Le FR est un solde qui traduit la cohérence du financement structurel de l’entreprise. Selon

l’approche retenue. Il peut être défini de deux manières

FR fonctionnel = Financement permanent – Actif immobilisé

FR financier = Capitaux propres + DLMT – Actif immobilisé net

Le FR doit en principe être positif. Lorsqu’il est négatif, cela veut dire que l’entreprise ne finance

pas la totalité de ses emplois stables avec des ressources stables. Ce qui constitue un déséquilibre

22*Définir le besoin en fond de roulement ?

Le besoin en fond de roulement représente le besoin de financement généré par cycle d’exploitation

de l’entreprise, il se calcule ainsi qu’il suit selon l’approche retenue :

BFR fonctionnel = Actif circulant HT – Passif circulant HT

BFR financier = Stocks + créances (à moins d’un an) – Dette à CT

23*Définir la trésorerie nette ?

Trésorerie Nette = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif

Trésorerie Nette = FR – BFR

- Lorsque FR>BFR, la trésorerie est important. L’entreprise finance son BFR avec des

ressources stables (FR>0) mais il faut veiller à ce que le niveau de la trésorerie ne soit pas

très élevé.

- Lorsque FR
ressources stables. L’entreprise fait recours à des crédits bancaires à court terme pour

financer une partie de son BFR.

- En fin on pourrait dire que l’optimum est une situation où la trésorerie est nulle.

(FR =BFR). Le financement du BFR est juste couvert par des ressources stables.

24*Qu’est qu’un ratio et quel est son utilité ?

Un ratio est un apport entre deux grandeurs significatives. Il peut être utilisé comme un outil

complémentaire de l’état des soldes de gestion et du bilan. Il permet entre autres :

- D’établir des liens entre grandeurs situées dans des tableaux différents.

- D’étudier l’évolution dans le temps de ces grandeurs.

- De procéder à des comparaisons avec des données sectorielles ou d’autres entreprises

(analyse dans l’espace).

25*Donner les ratios suivant :

- Ratio de rentabilité ?

Il y a lieu de distinguer 3 catégories de rentabilité : la rentabilité commerciale, la rentabilité financière

et la rentabilité économique.

•Rentabilité commerciale :

��é������������������������’����������������

��������

: Rentabilité commerciale nette, ce ratio met en évidence le résultat réalisé par

l’activité commerciale déduction faite de toutes charges supportées par l’entreprise.

������

��������

: Ce ratio mer en relief le premier niveau de la rentabilisé commerciale, il est beaucoup plus

significatif que le premier (R.NET/CAHT), puisqu’il n’intègre ni les charges liées à l’investissement,

ni au financement ainsi que les opérations ayant un caractère non courant.

6 BELECHGUER Fahd

Ensemble pour réussir Incha'Allah

•Rentabilité économique :

������

��������������������������������

: Ce ratio exprime la rentabilité économique d’une entreprise. En effet l’excédent brut

d’exploitation correspond au résultat normal de l’entreprise, de ce fait, il peut être rapporté aux

capitaux investis (constitués des immobilisations majorées du besoin de financement structurel (BFR).

Pour donner la rentabilité économique.

•Rentabilité financière :

�������������������

����������������������������

: Ce ratio est intéressant pour les actionnaires puisqu’il les informe sur la rentabilité

de l’affaire sur le plan financier. Il peut être affiné par un autre ratio qui mettra en relief les dividendes

distribués par rapport aux capitaux propres. De ce fait, on distingue deux catégories de rentabilité

financière au regard de l’entreprise (Résultat Net/Capitaux propres) et du point de vue des

actionnaires (Dividendes distribués/ Capital Social ou personnel).

- Ratios d’endettement et de structure financière ?
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